发布日期：2025-06-28 12:40    点击次数：152

近期hongkongdoll 视频，加密钞票阛阓在牛市茂密后，呈现资金流动性缩小、投资者风险偏好滚动迹象。链上及繁衍品阛阓要津成见裸露，阛阓正从高波动、高投契向严慎、低流动性阶段过渡。比特币和以太坊链上行径标明，热供应大降，往复所资金流入暴减。

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阛阓是否迎来鼎新点，是牛回头依然牛市完毕？投资者如安在流动性缩小、风险偏好调换中把抓先机？本文将依托比特币和以太坊链上行径、资金流动及阛阓动态数据，理会当下阛阓环境。

加密阛阓流动性紧缩与活跃度下滑理会

链上行径降温

Glassnode数据裸露，比特币链上行径降至数月来低点，往复数目显耀减少，这频繁是阛阓履历高波动后的修整信号。研讨阛阓活跃老本的“Hot Supply”成见，在昔日三个月从5.9%降至2.8%，降幅超50%，突显流动性缩小态势。

链上往复数的减少意味着阛阓干预降温期，投契行径缩小。若始终持有者惜售且新资金流入有限，阛阓或干预积蓄阶段。

矿工往复变化

比特币矿工占链上总往复量的份额降至4.23%，为2022年11月以来最低。这反应出矿工参与链上往复的活跃度明白下落。一方面，矿工可能减少卖币行径，接受持币以唐突阛阓波动，缩小了阛阓的卖压；另一方面，这也示意阛阓其他参与者，如始终持有者或机构投资者的行径更为活跃，链上往复结构发生改革。在阛阓行情滚动和挖矿收益下滑的配景下，矿工正调换策略，优化收益结构。

期货阛阓与套利往复影响

期货阛阓中，未平仓合约总和从ATH时的570亿好意思元降至370亿好意思元，跌幅约35%，标明阛阓对冲及投契行径大幅减少。2024年好意思国现货ETF推出后，机构通过现款套利取得收益。但跟着阛阓信心转弱和长侧套利解套，套利往复迟缓退出，导致ETF资金流出，对现货阛阓变成下行压力。合座来看，加密阛阓正濒临流动性紧缩与活跃度下落的挑战。

以太坊往复所供应量革命低，价钱濒临多空交汇地方

据加密分析机构 Santiment 数据，因 DeFi 公约和质押家具诱骗，往复所可用 ETH 供应量降至 897 万枚，折合 178 亿好意思元，占市值不到 7.5%，创近 10 年新低，较 7 周前减少 16.4%。

这使阛阓流动性收紧，虽抛售 ETH 减少、潜在卖压缩小，但价钱更易受大额往复影响。不外，刻下宏不雅经济不笃定、阛阓偏好滚动、机构资金撤出，以及 DeFi 波动和竞争性公链发展，仍给价钱带来下行压力。

IntoTheBlock 数据裸露，ETH 的 MVRV 降至 0.8 隔壁，这在以太坊历史上罕有，频繁出当今熊市，该成见可反应代币供需及估值情况。

结语：

总结 2023 年 10 月，比特币高潮前有阶段性修整，刻下阛阓是否重演有待不雅察。CryptoQuant 首创东谈主觉得短期内牛市或近尾声，改日 6 至 12 个月价钱或看跌或横盘。不外，好意思联储开释宽松信号，带动部分流动性引入。BitMEX 连合首创东谈主指出激动牛市需复原策略或重启量化宽松。

当下阛阓底部与回转充满变数，IntoTheBlock 监测到比特币巨鲸持仓 3 月有回转迹象。合座阛阓处于调换期，短期悲不雅情谊浓，资金与套利成分施压价钱；始终持有者和

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