发布日期：2025-06-28 12:07    点击次数：88

投资股票就像购物双飞 姐妹花

坦伯顿的投资操作策略，是袭取本分格雷厄姆(Benjamin Graham)的价值投资法，他们皆在阛阓寻找价廉物好意思的股票。坦伯顿将投资股票比方成购物，咱们无论买楼买车、买衣着鞋袜，皆会四处相比价钱，经心发掘最好的商品，因为这么随时不错省下一半的资产。坦伯顿说，投资者应愚弄疏通的倡导，到全宇宙去买股票。

“投资价值被低估的股票，其挑战是怎么判断它确凿具后劲的超值股，依然它的价值就仅仅如斯汉典。”坦伯顿说，有些股票6元也嫌太贵，有些60元也合计低廉。投资者是去追寻价廉物好意思的股票，而非仅仅廉价股。物好意思才是确实的重心，然后，在物超所值的情况下买入。”

坦伯顿精于诡计，他除了将股票的市盈率，与往日5年的平均市盈率作相比外，也与列国股市的市盈率相比，而更进击的是，将现价与他对公司异日5年的预期盈利作相比。天然，市盈率低的股票不见得一定物超所值，是以，除市盈率外，他还会提神公司商品做事的品性，公司的劳资联系是否协调，成本终局是否合理，以及能否善用盈余让公司不竭增长等。

另外，则是要天真应变，当愚弄的投资策略效果很不俗时，仍需防御，要推断打算随时改动，也不要盲目敬佩分析器具、公式等。传奇，当年坦伯顿科罚基金时，泛泛会隔一段时刻更始投资及选股的才调，因为他敬佩莫得一套投资策略是泛泛灵验的，在不同的市况应愚弄不同的投资才调。

在作出临了买入决定前，坦伯顿会将弃取范围裁减，并相比各支股票的利好利空成分。他捏股时刻爽朗是5年，而认为卖出股票的最好时机，是当你发现存另一支股票的投资价值比当前捏有的一支提高50%之时。

二

50%投资法　

坦伯顿诠释他的资金分派策略时暗示，当股市到顶时，投资者应把100%的资金投放于债券，而当股市到底部时，便应把100%的资金投放于股票。不外，坦伯顿知说念这个策略就怕莫得若干东说念主不错达到，就算行家也随机能展望何时见顶见底，一般投资者就更辣手到。

故此，坦伯顿暗示，投资者应泛泛把50%资金投资于环球股市，举例环球基金，至于其余50%的资金，则可因应市况投资于股市或债券。举例当你合计股市偏高时，便把这50%资金全数投资债券；当推断股市已到底时，便可把这50%的资金投资于股市。这个策略的公正在于，是即使展望空幻，投资者以为股市着落却原本是升，仍有50％资金投资股市，不会错失赢利契机。

三

16条投资功令

坦伯顿在他数十年的投资生存当中，缔结的投资功令，能给后东说念主恒久的价值：

1．投资，不要投契

股票阛阓不是赌场，如果股价升跌一两个价位，就赶着买入卖出，或是不停抛空股票，或仅仅不停从事期权或期货交易，股市对你来说，仅仅一个赌场。你会像无数赌徒不异，终究会赔钱，或泛泛赔钱。记取要收缩一些，一个懂得收缩的投资者，更能正确判断市况、更有耐烦及保捏踏实的神气，去操作你的投资组合。少少量买卖，你会发现少缴付一些经纪佣金，持久捏有投资组合得来的投资效能，每每比泛泛买入卖出好。

2．选拔价值投资法双飞 姐妹花

购买价值，而不是购买阛阓趋势或经济前程。机灵的投资者最终会显豁，股市诚然暂时会受大趋势或外来成分傍边，但到临了股市依然由股票自身的功绩来决定。个别股票在熊市也能走高，个别股票在牛市也能着落。要知说念股市和经济走势一致并非是势必的，因此，投资者应该投资个别股票，而非阛阓趋势或经济前程。

3．购买品性

在买股票时，要在优质股中找寻廉价股。什么是优质公司?这包括：处于增长的阛阓中，销售额最初的公司；在以技巧立异为导向的行业中，处于科技最初的公司；领有优良营运记载的公司；在行业之中最灵验终局成本的公司；能起原插足新阛阓的公司；坐褥高利润消耗性居品况兼信誉疏淡的公司。

4．低吸

低买高卖，这可说是易说难作念的功令。当股价捏续攀升时，好多投资者会争相买入股票；当股价捏续着落时，投资者纷繁裁撤；当简直通盘东说念主同期感到悲不雅时，股市就会崩溃。莫得投资者不知说念要低买高卖的兴趣，但绝大部分东说念主的终局皆是高买低卖。

坦伯顿认为，在民众看好前程的时候买进股票，是很愚蠢的，因为你永远皆不可跑赢大市。他牢记恩师格雷厄姆的话：“在通盘东说念主包括行家皆感到悲不雅时买入。在这些东说念主感到乐不雅时卖出。”完好地愚弄“逆向操作法”。

5．莫得免费的晚餐

不要凭嗅觉投资，不要听里面音书来投资，但你会发现好多投资者，以至受过致密老师且行状有成的东说念主皆会这么作念。然则世上莫得免费的晚餐，这么，最终皆是会赔钱的。

6．作念好作业

作念好作业或聘任行家来协助我方，在投资前洽商明晰这家公司，了解它制胜的原因。因为在无数情形下，你是买进这公司的盈余或资产，或两者皆有。

7．漫衍投资

漫衍投资不同公司、行业及国度，漫衍投资股票和债券，这么不错提供更好的资金安全保险，因为无论你有多机灵，你皆不可展望及终局异日。任何天灾东说念主祸，好像竞争者俄顷发明了新科技，好像政府战术的改动，任何不异皆可能导致公司出现严重亏本。即使是一家看来科罚致密的公司，也不摒除里面有问题出现。因此，投资者唯独不错作念的，是漫衍投资。坦伯顿并强调，漫衍全球比集会投资一地，效果会更好。

8．提神本色答复

以争取最大本色答复为投资筹画，即扣除税务(在好意思国，投资者需缴付成本利得税)及通货扩展后的投资答复，这对长线投资者来说尤其进击。

9．从空幻中学习

不犯错的唯独才调是不投资——这将会是最大的空幻。因此，宽恕我方的空幻，更不要为了弥补此次亏本而冒更大的风险，应该将犯错当成学习的教养，如实找出犯错的原因，以及怎么幸免旧调重弹。坦伯顿曾经说过，在他的投资中，有三分之一并未告捷，而三分之二却为他带来丰厚的利润。告捷者与失败者的最大分离，在于告捷者会从我方和他东说念主的空幻中学习。

10．监控我方的投资

积极监控我方的投资，牢记莫得一项投资是永远的，预期到可能出现的改动并作念出正确的修起。牛市不会捏续上升，熊市也不会捏续不退，故投资者不应在买入股票后置之不睬。收缩并不就是浮松，阛阓搬动的速率太快了，莫得一项投资是不错捏久不变的。

11．保捏弹性

眼不雅六路，耳听八方，多接纳不同的投资器具。对不同类型和地区的投资名堂、蓝筹股、可换股债券，皆应保捏弹性且灵通的作风。有时则要捏有现款，因为某些时候，现款能让你善用投资契机，不会错失良机。保捏弹性，因为莫得哪类投资永远是最好的。

12．谦卑

若抱着以为我方无所不知的投资心态，晨夕会失望，以至透澈的失败。即使你咫尺找到一套灵验的投资功令，但也不就是不错应用于不变的经济和政事环境，因为世间万物根底皆在不停变化中，贤达的投资者应了解到，告捷是不停地为新问题找到谜底的经过。

13．不要慌张

有时候当别东说念主皆在出货时，你也不要急着放，出货最好的时机是在股市崩溃之前，而不是之后。相背，你应该洽商你的投资组合，咫尺卖出这些股票的唯独原理，是想买入更具诱骗力的股票，但如果找不到更诱骗的，就应该不竭捏有手中的股票。

14．对投资捏正面作风

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不要泛泛对你的投资哀悼或捏负面心态。天然，股市是会回落，以至会出现股灾，但从往日长久以来的洽商表露，诚然熊市不错很久，但股市永恒永久会升。在愈来愈全球化的情况下，资讯交流愈来愈容易及低廉，买卖连忙发展，贸易交游会不竭增长，只若是科罚致密的公司，仍不错赚大钱，股价亦会侍从上升。因此，只好乐不雅的投资者才不错在股市中胜出。

15．祈祷故意投资

如果你先祈祷，你的想路会更显露，会减少一些空幻。“投资者很容易在赚了钱之后，对阛阓过度乐不雅；在赔了钱的时候，过度悲不雅。”坦伯顿的特质，是冷静和坚毅坚定。冷静令他的判断力不受阛阓波动影响，坚毅坚定令他勇于在东说念主东说念主最悲不雅的一刻入市。坦伯顿认为，要达到这意境必须有坚定的宗教信仰才行。坦伯顿小时候已守望成为神职东说念主员，心爱一个东说念主寂寥，想考东说念主生哲理，终年累月之下，培养出他那深广的心怀及冷静的特性，使他总能在浮躁的投资讨厌中保捏沉稳。

16．跑赢专科机构投资者

跑赢阛阓是清贫的双飞 姐妹花，而最大的挑战，不仅是比正常投资者作出一个更好的投资决定，确实的挑战，是要作念得比其他专科的投资者更出色。

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